Finansåret 2025 oppsummert
Verdensøkonomien duret videre i 2025, til tross for geopolitisk uro og president Trumps ukonvensjonelle handelspolitikk. Fallende markedsrenter ga et positivt bakteppe for obligasjoner, mens vedvarende optimisme knyttet til kunstig intelligens bidro til et godt, men turbulent år i aksjemarkedet.
Vi er en av Nordens ledende formuesrådgivere.
Söderberg & Partners Wealth Management bistår privatpersoner, investeringsselskaper, stiftelser og andre organisasjoner med forvaltningen av deres finansielle verdier.
I tillegg til våre formuesrådgivere tilbys også våre klienter bistand fra våre pensjonsrådgivere, investeringsspesialister, skatteadvokater og regnskapsførere. Totalt forvalter vi over 1300 milliarder, derav over 75 milliarder i Norge alene.
Vi forvalter
15mrd NOK i ny AUM for 2025
Vi bistår
1750 nye klienter i 2025
Vi har
20 nye medarbeidere i 2025
Investeringsteamet
Vårt engasjerte investeringsteam har samlet de viktigste analysene og perspektivene for å gi en helhetlig oppsummering av markedsutviklingen i 2025, med refleksjoner rundt markedsbevegelser, økonomiske drivkrefter og fremtidige muligheter.
.jpg)
Sturla ble ansatt som investeringsdirektør i selskapet i 2015. Han har erfaring fra 2007 og var nestleder for kapitalforvaltning i Barclays Wealth and Investment Management i Sveits før han startet i Pareto i Oslo i 2014. Sturla er utdannet med Bachelor in Management fra Warwick Business School og Master in Finance fra Bayes Business School og er en CFA Charterholder.
.jpg)
Magnus har vært ansatt i selskapet siden 2011. Han har erfaring fra ulike stillinger i konsernet frem til han startet i Investeringsavdelingen i 2015. Magnus har en mastergrad i Finans fra Norges handelshøyskole (NHH).
.jpg)
Christian har vært ansatt i selskapet siden 2022. Han har erfaring fra 2008, først som makroøkonom/-strateg i SpareBank 1 Markets og senere som sjeføkonom i NBBL. Christian har en mastergrad i Finans fra Norges handelshøyskole (NHH).
.jpg)
Kristina har vært ansatt i selskapet siden 2020. Hun har erfaring fra andre stillinger i konsernet frem til hun startet i Investeringsavdelingen høsten 2021. Kristina har en mastergrad i Finans fra OsloMet.
.jpg)
Martin har vært ansatt i selskapet siden 2021. Han har tidligere erfaring fra porteføljeforvaltning, før han startet i Investeringsavdelingen i 2023. Martin er utdannet med en bachelor i økonomi & administrasjon fra UiT og en Master i Finance fra Handelshøyskolen BI og er en CFA Charterholder.
Håvard har vært ansatt i selskapet siden 2025. Han har erfaring fra blant annet Skagen Fondene og EY. Håvard har mastergrad i Finans fra Norges handelshøyskole (NHH).
Posisjonering i løpet av året
Våre foretrukne diversifiserte porteføljer leverte mellom 7,4 prosent og 9,2 prosent avkastning i 2025, avhengig av risikonivå. Våre rente- og kredittporteføljer leverte henholdsvis 5,8 prosent og 6,7 prosent.
Alternative strategier
Avkastning på foretrukne alternative strategier
Renter
Avkastning på foretrukne renteporteføljer
Aksjer
Avkastning på foretrukne aksjeporteføljer
Hva trodde vi på vei inn i 2025?
Tradisjonen tro innleder vi med å evaluere «prognosene» vi ga for 2025. Deretter deler vi våre tanker om fjorårets viktigste hendelser og hvordan disse påvirket våre anbefalte investeringsløsninger, før vi avslutter med noen refleksjoner om hva som venter oss i det nye året.
President Trumps politikk vil relativt sett føre til høyere vekst og inflasjon, og færre rentekutt.
USAs BNP-vekst overrasket positivt, spesielt tatt i betraktning sjokket knyttet til innføringen av de høyeste amerikanske tollsatsene på over 100 år. Inflasjonen avtok også saktere enn anslått, og det ble færre rentekutt enn det som var forespeilet ved inngangen til året.
.jpg)
Fallende inflasjon favoriserer alternativer til bankinnskudd
Ettersom inflasjonen holdt seg høy også i Norge, gjennomførte Norges Bank kun to kutt i løpet av året og satte styringsrenten ned til 4,00 prosent. Med en gjennomsnittlig bankrente for husholdninger på rundt 3,1 – 3,2 prosent i 2025 (ifølge SSB), fremsto selv konservative likviditetsfond som et langt mer gunstig alternativ. Vårt anbefalte likviditetsfond avsluttet året med rundt 5,1 prosent avkastning etter alle kostnader.
Sprik i verdsettelsen mellom ulike aksjemarkeder favoriserer geografisk spredning
Etter to år med eksepsjonell avkastning fra amerikanske aksjer, ble 2025 året der geografisk spredning igjen bidro positivt til avkastningen – ikke bare gjennom redusert risiko.
«Selv om vi ikke har unike evner til å forutsi fremtiden, gir disse vurderingene oss likevel et bedre utgangspunkt for å vurdere risiko, verdsettelse og avkastningsmuligheter fremover»
Markedet overordnet gjennom året
For norske investorer ble avkastningen i stor grad preget av en uvanlig svekkelse av de store valutaene, samtidig som fjoråret ble en påminnelse om verdien av geografisk spredning.
Trump 2.0 og slutten på «American Exceptionalism»?
Fra «Liberation Day» til «TACO»
Teknologisk disrupsjon: «DeepSeek-sjokket»
Investeringsvilje møter realiteter: Skillet i teknologisektoren
«Utviklingen det siste året – fra «DeepSeek-sjokket» til økt fokus på kapitaldisiplin – understreker behovet for tålmodighet og en bevisst tilnærming til risiko. Det er ikke alltid de selskapene som løftes frem som markedsledere i dag, som har den mest bærekraftige forretningsmodellen i morgen.»
Ønsker du en uforpliktende samtale med oss?
Vi bistår privatpersoner, investeringsselskaper, stiftelser og andre organisasjoner med forvaltningen av deres finansielle verdier. Trykk på knappen under for å sende oss en henvendelse via vårt kontaktskjema, eller ta kontakt via vårt sentralbord på telefon 22 44 77 00 eller på e-post til post@soderbergpartnerswealth.no.
.jpg)
Utsiktene fremover i 2026
Når vi ser inn i 2026, møter vi et økonomisk bakteppe preget av både akselererende vekst og politisk uforutsigbarhet. Vår oppgave er ikke å forutse hver enkelt overskrift, men å bygge porteføljer som er robuste nok til å tåle ulike utfall.
Geopolitikk og pengepolitisk dragkamp
2026 har startet med betydelig geopolitisk uro, der president Trump igjen står i sentrum. Bare uker inn i året har vinneren av FIFAs nyopprettete fredspris allerede markert seg med den spektakulære kidnappingen av Venezuelas president Maduro, kommet med truende utspill mot andre ledere i Sør-Amerika og vært tydelig på at Grønland bør bli en del av USA.
En «K-formet» økonomisk oppgang
Etter at markedet ser ut til å ha absorbert økte tollsatser i 2025, forventes den globale veksten å akselerere i 2026. Oppgangen ligger an til å bli mer bredbasert, støttet av at finanspolitiske stimuli etter hvert får økonomisk effekt i USA, Kina og Europa. Likevel ser vi konturene av en «K-formet» økonomi: Mens aksjemarkedene og selskapenes inntjening viser styrke, stiger arbeidsledigheten i visse sektorer, og sentimentet blant forbrukere har over tid ligget på lave nivåer.
Utforsk hele rapporten gjennom å laste ned årsbrevet
2025 var nok et eksempel på betydningen av å forbli investert, selv i perioder med uro. Les mer om våre refleksjoner og anbefalinger gjennom å laste ned rapporten.